中國需求對全球鋼材市場的影響力逐步擴大

新聞來源:    更新時間:2021-01-27 01:55:56    点击次数:229

東南亞是我國鋼材出口量最大的地區

2020年,全球新冠肺炎疫情大暴發,我國疫情率先得到控制,鋼材需求恢復迅速,內外價差擴大,鋼材進口數量大幅增加,出口數量明顯減少,淨出口量創近9年新低。進口鋼鐵資源衝擊是壓制2020年我國鋼材價格的重要原因。展望2021年,隨着疫苗投入使用,全球經濟復甦背景下,海外製造業補庫週期開啓,外需回暖是2021年我國鋼材需求的重要增長點。

A2020年受疫情影響,我國鋼材淨出口量大幅回落

2016年以來,受供給側改革及國內鋼材需求韌性影響,我國鋼材價格偏強,鋼材淨出口呈逐年下降態勢,2015年我國鋼材淨出口9961萬噸,至2019年該值降至5199萬噸,複合年化增長率爲-15%。

2020年,全球新冠疫情大暴發,由於我國疫情率先得到控制,鋼材需求恢復迅速,內外價差擴大,鋼材進口數量大幅增加,出口數量明顯減少,淨出口量創近9年新低。根據海關總署數據,2020年1—12月,我國鋼材進口2023萬噸,同比增加64.4%;鋼材出口5367萬噸,同比減少16.5%;鋼材淨出口3344萬噸,同比減少35.68%。鋼坯淨進口量亦大幅攀升,根據海關總署數據,2020年1—11月,我國鋼坯進口1747萬噸,同比增加697%;鋼坯出口1.7萬噸,同比減少50%;鋼坯淨進口1745萬噸,同比增加709%。

從進口來源看,我國鋼材進口主要來自日本、韓國、我國臺灣地區,2020年1—11月,從日本、韓國、我國臺灣地區進口鋼材分別爲443.03萬噸、477.69萬噸、202.78萬噸,佔鋼材總進口量分別爲23%、25%、11%,三地合計佔比60%。相比2019年,我國從日本、韓國進口鋼材絕對值雖然有所增加,但佔鋼材進口總量比例有所回落,分別下降18個百分點和7個百分點。從進口品種看,板材進口數量最多,但2020年佔比有所回落,從2019年的84%下降至2020年的72%,棒材進口占比提高,從2019年的10%上升至16%。

2020年1—11月,我國板材進口1360萬噸,其中熱捲進口650萬噸,佔比鋼材總進口量34.45%;冷軋進口265萬噸,佔比鋼材總進口量23%。板材進口亦主要來自日本、韓國、我國臺灣地區,2020年1—11月,我國從日本、韓國、我國臺灣地區進口板材分別爲376.8萬噸、440.2萬噸、189.3萬噸,分別佔板材進口總量的27.7%、32.4%、13.9%,三地合計佔比74%。

從出口目的地看,我國鋼材主要出口目的地爲亞洲,其中東南亞是我國鋼材出口量最大的地區,非洲、拉丁美洲亦是我國鋼材出口的重要目的地。2020年1—11月,我國出口鋼材至亞洲地區的量爲3321萬噸,佔鋼材總出口量的68%,出口鋼材至東南亞、韓國、印度、我國香港地區、我國臺灣地區、日本分別爲1588萬噸、510萬噸、106萬噸、91萬噸、82萬噸、81萬噸,佔鋼材總出口量分別爲32.5%、10.4%、2.2%、1.9%、1.7%、1.7%。2020年1—11月我國出口鋼材至非洲、拉丁美洲分別爲578萬噸、514萬噸,佔鋼材總出口量分別爲11.8%、10.5%。2020年1—11月,我國對亞洲地區鋼材出口大幅下降,同比減少863萬噸,其中,對東南亞、韓國出口同比分別下降417萬噸、266萬噸。

從出口品種上看,板材出口數量最大,2020年1—11月,板材出口2970萬噸,其中,鍍層板(帶)出口1021萬噸、熱軋出口615萬噸、彩塗板(帶)出口604萬噸、冷軋出口350萬噸。近5年板材出口佔總鋼材出口比例明顯提升,從2016年的44%上升至2020年的61%,其中鍍層板(帶)出口佔比提升最快,從2016年的11.6%上升至2020年的21%,彩塗板(帶)、冷軋出口佔比亦有所提高,分別從2016年的7%、4.3%上升至2020年的12%、7.2%。熱軋出口佔比不升反降,從2016年的14.6%下降至2020年的12.6%,反映出我國鋼材出口附加值提升。棒線材出口量明顯萎縮,2020年1—11月,棒線材出口量626.5萬噸,近5年棒線材出口量佔比明顯回落,從2016年的38%降至2020年的13%。

B2021年因經濟復甦向好,全球鋼材價格明顯反彈

2020年四季度以來,隨着外需強勢復甦,海外製造業補庫帶動中國出口顯著增加,進口衝擊明顯減弱。海外主要經濟體制造業PMI自2020年5月明顯反彈,基本處於50以上擴張區間。海外熱卷、冷軋板坯、鋼坯等鋼鐵資源價格持續上漲,全球主要國家冷軋價格自2020年10月以來漲幅172—348美元/噸,全球主要國家熱卷價格近1個月漲幅155—419美元/噸,美國板材價格漲幅最大。伴隨着海外鋼材價格強勢上漲,鋼材內外價差明顯收斂,截至1月15日,中國與東南亞熱卷價差27美元/噸,月環比下降34美元/噸,同比下降74美元/噸,較2020年7月中峯值的124美元/噸明顯下降。

從庫存看,美國庫存處於歷史低位,更貼近下游的批發商及零售商庫存同比降幅率先收窄,2020年10月製造商庫存同比降幅亦觸底回升,顯示製造業補庫週期已經開始。美國需求恢復進度較好,但供給能力恢復較慢,2020年11月,美國工業總體產出指數同比下降5.41%,零售商銷售額同比增加6.51%,因此海外供需缺口將帶動我國製造業出口。

2021年隨着外需好轉,鋼坯、熱卷等進口資源回落,我國鋼材供給壓力明顯減小。雖然歐美疫情反覆影響短期經濟復甦節奏,但目前主要國家病死率並未明顯上行,同時S蛋白是否變異尚缺乏權威結論,暫時不必過度擔憂疫苗有效性,因此市場復甦的主要邏輯並未發生改變。疫後經濟修復與傳統復甦有區別,體現爲所有國家同週期,共振性更強,在絕大數行業經歷過被動出清,需求恢復快於供給恢復,價格彈性更大。後續仍然要關注疫苗的有效性以及疫苗接種的覆蓋率是否達到預期。

C全球貿易共振背景下,海外製造業補庫週期開啓

2020年全球新冠疫情大背景下,我國疫情率先控制,鋼材需求恢復迅速,內外價差擴大,我國鋼材進口數量大幅增加,出口數量明顯減少,淨出口量創近9年新低,進口鋼鐵資源衝擊是壓制2020年我國鋼材價格的重要原因。

展望2021年,隨着疫苗投入使用,全球經濟復甦背景下,海外製造業補庫週期開啓,外需回暖是2021年我國鋼材需求的重要增長點。目前內外價差已回落至2019年疫情衝擊前水平,若我國鋼材進口量、出口量迴歸至2019年水平,預計2021年鋼材進口量同比將減少793萬噸,出口量同比將增加1062萬噸,2021年我國鋼材淨出口同比增加1855萬噸,此外,鋼坯、鐵礦石等進口資源增量將明顯較少。在全球貿易共振背景下,我國鋼材價格有望延續偏強走勢,特別對於進出口主要品種板材來說,價格彈性更大。


 
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