周評:鋼期貼水修復進入後期,上漲中警惕風險

新聞來源:    更新時間:2017-07-11 08:16:12    点击次数:776


第一部分   價格回顧:價差繼續修復,但速度放緩。

1)螺紋鋼期現價差修復的速度減緩上週爲60元,前四周爲100元。

2)熱卷強於螺紋的勢頭開始銳減。上週縮小了20元,之前60元。

第二部分  基本面信息

鋼廠信息小結

*         1. 鋼期價格雖然維持高位,但上漲的動能開始下降。

*         主因(1)市場資金面的寬鬆,但遠期預期不好。國債價格的頂部逐步下移。(2)現貨價格沒有之前的強勢,期貨價格的上限在下移。

*         2. 本週鋼廠高爐產能利用率增加0.74%。預計下週平穩。鋼廠的利潤再創新高,幾個月內都沒有減產可能。但近兩個月內需求放緩的概率卻存在。

*         3. 雖然期現價差縮小至200元以內,鋼廠套保的壓力暫時沒有。

原料動態小結

*         1.螺紋鋼庫存正在逐步探底,熱卷庫存還在下降週期中。

*         2.鋼廠增產的趨勢在近幾個月都不會改變。

*         3.焦炭行業正在醞釀第二次漲價。

期貨信息小結

*         1.依照目前期現價差,和近遠期價差觀察。鋼價上漲還有一定空間。

*         2.遠期價格保持200元左右的貼水,市場對後期的情緒依然不樂觀。

第二部分   總結:預計短期內螺紋鋼現貨平穩,期貨逐步尋頂。

利多因素:

*         1. 現貨和期貨價差還有空間。

*         2.螺紋鋼電爐建設的進度緩慢,庫存短期內還將維持低位。

*         3.資金短期內任然寬鬆。

*         4.煤炭可能再次上漲,礦石漲價幅度不弱於螺紋。

不利因素:

*         1.金融去槓桿的過程可能會加速。美國沒有停止加息的跡象,國際主要經濟體的長期國債都大幅上漲,加拿大本週可能加息。中國短期的放水行爲,不符合潮流。本週公佈的M2數據可能會再次表明央行去槓桿的態度。

*         2.國際油價總體下行,國際沒有通脹概念。本週公佈的出口數據可能依然悲觀。

*         3.弱螺紋鋼期貨下跌,期現價差也可以有效縮小。

*         4.鋼廠利潤再次接近歷史高位。市場情緒謹慎。

*         關注:螺紋鋼期貨倉位的變化。  

一般來說:沒有資金面配合的現貨引導上漲,週期短,高度有限。

 

 
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