周評:預計本週現貨價格繼續下跌

新聞來源:    更新時間:2016-05-16 11:10:27    点击次数:1015

第一部分   上周回顾

 

5月6日

5月13日

周漲跌

上海

2650

2310

-12.83%

杭州

2740

2320

-15.33%

天津

2730

2400

-12.09%

廣州

2930

2670

-8.87%

重慶

2680

2530

-5.60%

全國均價

2864

2559

-10.65%

熱卷

2880

2590

-10.07%

鋼坯

2350

2070

-11.91%

第二部分   宏观信息

國際市場:國際經濟環境依然不好

1.日本:日元升值原因成迷,出口企業受損

黑田東彥:我們還有巨大寬鬆空間 現在只是等幾個月看效果。在截至今年3月份的上一財年裏,豐田淨收入可能下滑35%,

2.美元:高盛繼續看多。

高盛仍堅持看多,市場低估了美聯儲的加息決心。美元下跌結束了,未來兩年將上漲15%。

3.石油:產量回升快,中歐採購忙。頁岩油伺機而動,沙特騎虎難下

OPEC海灣兩成員國計劃增產:沙特願增產爭客戶、科威特欲將產能翻一番

根據外媒,沙特國有石油巨頭沙特阿美表示將提升產量來獲取更多客戶,並將在全球展開擴張計劃。而科威特國家石油公司稱,科威特致力於在2020年將石油產量提升到400萬桶/日,並計劃在2030年底都維持在這一水平,差不多是將該國在今年三月的日均產量增加翻了一番。

伊朗原油產量已回到制裁前水平 中國買家是最大助力

彭博援引IEA週四發佈的月度報告顯示,伊朗4月份原油日產量達到356萬桶,恢復到2011年11月水平。出口環比增加40%至200萬桶/日,接近制裁前水平。這意味着,伊朗已經逐漸奪回失去的市場份額。

據IEA,4月份,中國是伊朗原油的最大買家,購買量較3月份增加了57%(+80萬桶/日)。歐洲買家的興趣也在增加。4月份,歐洲每天從伊朗購入50萬桶原油,比上月翻番還不止。在2012年中期對伊朗制裁收緊之前,歐洲的單日購買量爲60萬桶/日。

德商行:沙特有意令油價跌得更低 價格戰或將繼續

4.歐洲協同美國拒絕承認中國市場經濟地位,博弈至年底。鋼材成話題。

歐洲議會壓倒性票數反對承認中國市場經濟地位

根據美國廣播公司(ABC News)報道,在有751名議員的歐洲議會,共有546名歐洲議員贊同反對中國自動獲得世界貿易組織下的市場經濟地位議案,僅有28名歐洲議員對中國投了支持票,而另有77名投了棄權票。

決議強調,歐盟目前73項反傾銷措施中,有56項是針對中國入口產品。且在中國滿足歐盟關於市場經濟地位的五大標準前,中國對歐出口仍應按照“非標準”方式對待,即在對中國商品進行反傾銷和反補貼調查過程中,仍應評估中國商品的成本和價格是否是市場價格。

WTO成員國必須在12月份以後決定是否承認中國的市場經濟地位。

歐美擔心,一旦中國獲得世界貿易組織框架下的“市場經濟地位”,歐盟今後就很難再針對中國提訴產品反傾銷案件,徵收懲罰性關稅。

 

國內金融:放水的空間越來越小,副作用越來越大

1.貨幣政策:繼續增長的空間有限,副作用顯現。

張高麗:4月M2增速放緩 未來不會實施大規模刺激

據路透報道,國務院副總理張高麗週三在經合組織主辦的論壇上表示,中國經濟面臨下行壓力,但將能夠實現今年的經濟增長目標。張高麗稱,中國將通過包括破產在內的措施來降低經濟中的槓桿,但不會實施大規模的刺激措施。

高盛:信貸對增長的提振作用可能於二季度觸頂

高盛在本月4的報告中給出了類似的結論,該機構認爲,信貸增長對於實體經濟的提振將從三季度起有所消退,除非決策層推動信貸進一步加速增長。

2016 年一季度,衡量中國經濟整體新增信貸的“社會融資規模”達到歷史新高。僅一季度的新增信貸就超過了 1 萬億美元。雖然這有望至少在短期內爲投資和實體經濟帶來推動,但這也帶來了中期內的可持續性問題,因爲近年來中國的債務/GDP 之比已上升至250%之上,這一數字甚至高於日本。

 

2.股票市場:大跌後各種政策護盤,但高估值誘惑難擋。

(1)暫緩戰略新興板,收緊中概股迴歸(證監會考慮中的措施包括對中概股迴歸的估值按照一定的市盈率進行限制,另外還考慮限制每年中概股借殼迴歸交易的數量。

知情人士稱,限制原因是爲了防止中概股國內借殼上市溢價較高,或會導致融資過多抽取股市資金,影響股市穩定。另外,中概股大批集中迴歸會導致在美私有化金額巨大,增加人民幣貶值壓力。),叫停跨界虛擬產業併購重組,超淨資產”定增也被監管層盯上,無論從數量上還是資金規模上看,再融資纔是股權融資市場的主角。根據wind統計,定增自2013年後出現突飛猛進的增長。2013、2014、2015年再融資全年募集資金分別爲3457.37億元、6734.47億元、13591.74億元,平均每年翻2倍。而在IPO發行最多時期,2010-2011年,IPO募集資金規模亦不過4700億元、2565億元。

(2)短暫猶豫後 萬達商業地產決定繼續私有化

收購萬達商業地產最高14.41%的股份。其中一位知情人士稱,萬達商業地產可能最快於下週宣佈私有化細節,其中包括對其香港上市股份的出價,設在高於每股48港元IPO價格約10%。萬達表示,中國內地掛牌的一些地產公司,它們的估值水平是香港上市可比地產公司的三倍還要多。存在相當豐厚的套利空間

 

3.債券市場:降槓桿,保信心。但市場對國企信用信心動搖,國資委出面討債。

(1)銀監會窗口指導 要求銀行暫停新發分級型理財產品

路透援引三位消息人士透露,中國銀監會近期所有發過分級型理財產品的銀行,均被窗口指導。要求其停止新發分級型理財產品,銀監會此舉主要是針對近期委外資金加槓桿入債市,雖然規模不大,但防風險於未然。同時,也是爲了避免債市利益輸送問題出現。

(2)穆迪:中國整體債務佔GDP比重升至280% 國企負債佔四成

5月10日,國際評級機構穆迪發佈有關中國負債情況的報告稱,中國整體債務已增至大約GDP的280%,與此同時,國企負債佔GDP的115%左右。如果某些國企在償債時遇到困難,政府可能需要承擔其部分負債。據穆迪提供的數據計算,中國國企負債佔整體債務約41%。

(3)晉煤集團有擔保的AAA債券利率飆升 ,利率水平接近違約企業。

據彭博報道,山西七大國有煤炭集團中,最近一次公開發債融資的晉煤集團,債券發行利率飆升,較同評級債券平均溢價300基點以上。

彭博援引債市公開信息顯示,晉煤集團上週發行的5年期10億元人民幣公司債“16晉煤債01”,發行票面利率高達6.8%,信用利差升至紀錄水平:遠高於發行當日同類5年期AAA級企業債3.68%的二級市場收益率曲線,甚至較評級低出四檔的AA-級企業債還仍高出近30個基點。

該報道指出,擁有AAA級國內最高發行主體評級的七大煤企,債券發行艱難且融資成本激增,顯示投資者對其債務風險已經警覺。

七大省屬煤企負債萬億 六成在銀行,地方財力捉襟見肘仍要增信350億

問題是,心有餘,力夠足嗎?

彭博指出,作爲經濟下行壓力嚴重的資源型省份,山西省政府自身財力捉襟見肘。該省一季度一般公共預算收入僅436.1億元,同比負增長12.8%,低於同期預算支出近200億元,缺口尚需發行地方債彌補。

(3)國資委要求部分國企儘快償還對中國鐵物欠款維護國企債市信用

彭博週五(5月13日)援引知情人士稱,國資委要求部分國企儘快償還對中國鐵路物資欠款,維護國企債市信用和形象,以儘量保證債券到期正常兌付,要求欠款逾期部分要在5月中旬前全部償還,未逾期的,儘量先行償還至少部分。

就在本週二(5月10日),中鐵物資發佈公告稱,5月17日到期的10億元規模超短期融資券“15鐵物資SCP004”將如期兌付。這緩解了部分市場的擔憂。

4.期貨市場:提前滅火,放置農產品爆炒

(1)農產品爆發 鄭商所立馬發文“降火”

鄭商所今日公告稱,自2016年5月13日夜盤起,鄭州商品交易所菜粕品種停止執行“對特殊法人、資產管理以及風險管理子公司三類賬戶交易手續費減收50%”的政策。

今日內盤農產品期貨強勢上漲。截至收盤,豆粕、菜粕、大豆漲停,澱粉漲3.7%、菜油漲3.29%、豆油漲3.27%、玉米漲3.18%。此前美國農業部在供需報告中,下調了2016年美國及全球大豆供應預期,稱供應過剩將減少。

(2)提前防“爆炒” 大商所取消豆粕等期貨優惠政策

大商所今日公告,取消豆粕、玉米澱粉、豆油、棕櫚油等期貨品種當日先開倉後平倉(即日內短線)手續費減半收取優惠,豆粕、玉米澱粉當日開平倉交易手續費恢復至原1.5元/手,豆油、棕櫚油恢復至原2.5元/手。

 

5.人民幣:央行螺旋貶值,市場做空情緒再次升溫

在岸人民幣夜盤跌220點 路透調查稱人民幣空倉押注上升

路透調查顯示中國人民幣空倉押注升至2月中以來最大,因擔憂3月經濟活動強勁回升的狀況可能無法持續。

中國社科院世經政所國際投資室主任張明稱,目前央行的策略是“非對稱貶值”,即當美元走強時,人民幣兌美元貶值;美元走弱時,人民幣對一籃子貨幣貶值。

如果美聯儲今年晚些時候加息,同時中國經濟再次出現惡化,迫使中國央行採取更多寬鬆措施,我們會看到貶值壓力再次出現。英國《金融時報》曾援引蘇格蘭皇家銀行駐新加坡中國經濟學家胡志鵬(Harrison Hu)表示。

國內實體

 
主辦單位:上海順朝企業發展集團有限公司
統計數:695339