周評:螺紋鋼弱勢盤整

新聞來源:    更新時間:2012-06-06 08:30:26    点击次数:1218

上週鋼材現貨市場回顧
品种 5月25日 6月1日 涨跌 价格水平 预期下周
    (较近半年价格) 
螺紋鋼 3910 3920 10 低位 平稳
线材 3980 4030 50 低位 平稳
热轧 4110 4150 40 低位 平稳
冷轧 5080 5000 -80 低位 平稳
锰坯 3630 3680 50 低位 平稳
現貨礦 1080 1080 平稳 低位 上涨
焦炭 1850 1820 -30 中档 平稳
社會庫存變化(5/25—6/1):未出
熱卷和坯料進出口價格變化:。
(3)本週螺紋鋼現貨市場回顧:
地区 5月25日 6月1日 涨跌
上海 3910 3920 10
杭州 4020 4070 50
天津 4100 4100 平稳
广州 4010 4050 40
重庆 4170 4110 -60
綜合信息
國際宏觀:希臘繼續留在歐元區概率增大,西班牙受關注,美國受影響較小
(1)希臘保守黨支持率開始小幅領先。81%民衆希望繼續留在歐元區(2月份爲77.2%)。大選時間確定爲6月17日。
   高盛:希腊留在欧元区的概率最大。
(2)西班牙:央行行長提前一個月辭職,三家小型銀行將合併,政府動用財政部資金救助銀行,市場擔憂加劇,西班牙債券利率上升至6.47%。
(2)美聯儲:歐洲危機對美國經濟威脅不大。理由,歐洲危機壓低了美債利率和能源價格,美國已經減少了歐洲投資的敞口且使用了債券可延長期限的工具。

國內宏觀:實體經濟繼續萎縮,政府明確保增長成爲首要任務。
(1)胡錦濤政治局集體學習上強調,向工業化強國轉變。溫家寶重新提出“保八”(一季度北上廣深增速均低於8%,東莞只有1.3%)。李克強:經濟下行壓力加大,面對將放緩至1999年以來的最低水平的經濟增速。國務院:將支持7大戰略性新興行業。
新一輪刺激計劃開始啓動。主要投資點,鋼鐵、水利、鐵路、工程基礎建設。鋼鐵批准了寶鋼湛江、武鋼防城港和首鋼遷鋼項目。機場今年批准了6個項目。重點項目的審批已經開始加速。瑞信證券預計,本次投資大約2萬億,政府的主導型要比上次更加強。中央就本次刺激方案明確兩個“不可能”。其一,不可能像2008年一樣出臺那種大規模的投資方案。其二,不可能放鬆房地產調控政策。
財政部:計劃推出新一期汽車刺激計劃,可能包括以舊換新和汽車下鄉。節能空調和電視的政策已經出臺,每臺補貼180-400元。
(2)5月PMI大幅下跌2.9至50.4。其中訂單下降了4.7。1-4月紡織行業虧損同比增加120%,虧損面20%。
(3)央行連續三週淨回籠資金1990億,資金需求旺季但回購利率大幅下降。央行9月期利率下降91bp至4.22%,低於同業利率42bp。中金預計最快6月可能降息一次。
(3)6月1日起,中國和日本貨幣可在銀行間市場直接兌換,上海和東京分設機構。
(4)歐元兌人民幣價格從4月份的8.3下降至7.9。人民幣升值約8%。
(5)國內成品油價格可能在6月8日大幅下調(5月份紐約原油價格下跌了16%)。

行業信息: 鋼鐵投資再次大規模批准,行業利潤基本爲零。
(1)沙鋼.永鋼繼續出廠價格平穩元,二級螺紋鋼報價4050(杭州市場價格4070)。
(2)中鋼協:1-4月份鋼鐵企業利潤11.48億,同比下降了96%,利潤率只有0.1%(2011年2.4%)。負債率上升至67.8%,財務費用同比增加33%。全行業虧損面33%。
(3)發改委:新的項目獲批是以淘汰落後產能爲前提。正在考慮研究如何調整鋼鐵存量違規產能方案。
下游信息:房地產政策地方微調被默許。
(1)房地產:地方微調政策獲得默許。地方微調方案有33個,被叫停的只有5個。“限購令”是高壓線,其他政策都被默許。中央在嚴格調控後,開始逐步尋找房產調控的均衡點。重慶將首套房住房公積金貸款上限翻倍,個人20萬增加至40萬,家庭40萬增加至80萬。政策小幅放鬆後許多城市成交量大幅回升,同比恢復正增速。

小結:政策面刺激,螺紋鋼價格逐步企穩。
上週螺紋鋼價格維持平穩,現貨價格小幅上漲40元。市場成交平穩。期貨上漲後鋼廠價格維持了平穩。預計本週螺紋鋼價格維持平穩。理由如下。
(1) 國家刺激計劃提升信心。但5月份宏觀數據可能依然較差,政策傳導需要時間。降息的概率逐步增大。
(2) 希臘變數依然較大,美元快速下跌的概率較小。大宗商品反彈有限。
(3) 螺紋鋼市場庫存繼續下降,市場供給壓力略微緩解。
(4) 雖然焦炭依然小幅下跌,但礦石價格快速回升,期貨價格反彈。鋼廠出廠價格穩中小漲的概率較大。

 
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