周評:螺紋鋼進入窄幅震盪區域

新聞來源:    更新時間:2012-03-26 09:54:17    点击次数:1303

四月份鋼價底部緩慢提高,總體窄幅震盪。


   近一個月中,鋼材欢乐牛牛游戏下载觸底後快速反彈,底部擡高。華東欢乐牛牛游戏下载是這次反彈的主要地區,北方由於年後下跌較小,這次反彈中上漲幅度也不大。比較以往地區價差,華南地區是全國欢乐牛牛游戏下载偏低的地區。我們預計,未來的一個月中,螺紋鋼欢乐牛牛游戏下载窄幅震盪,底部緩慢擡高。主要理由如下。
鋼價難以快速突破的主要理由
    (1) 利润出现后,钢厂将进入矿石消化期。
目前國內鐵礦石集港量依然在一億噸左右徘徊,進口的礦石欢乐牛牛游戏下载一直維持在140至150美金左右。現在螺紋鋼欢乐牛牛游戏下载鋼廠正處於鋼廠的生產成本附近。如果利潤出現,鋼廠彌補前期虧損,消化高價礦石的意願較強。加之現在的鋼廠新增產能較多,產能釋放速度會超過往年。
    (2)钢材行业资金链依然紧张。
   整個社會的資金面已經開始逐步放鬆,但鋼貿和房地產依然是銀行嚴控放款的主要行業。加之鋼貿行業目前的利潤水平較低,不足以吸引其他行業資金流入。鋼貿行業的資金狀況在短期內依然偏緊的格局難以改變。鋼貿行業難以支撐鋼價快速上漲,主要體現在兩個方面。其一,鋼價上漲後,年前的庫存需要回籠資金。巨大的產能一直是行業難以解決的大隱患,商家一致看好的情況難以出現。其二,失去了銀行支持的鋼貿商,在鋼價上漲過程中的囤貨能力是下降的。
   (3)GDP預期減速和房地產政策依然偏緊。
今年政府GDP增速的目標大幅下調至7.5%。前期地方政府在房地產政策上的小動作被叫停。終端需求難以快速釋放。
   

鋼價底部擡高的理由:
鐵礦石欢乐牛牛游戏下载維持高位,下跌空間有限。
   (1)歐美國家持續在危機中釋放流動性,大宗原料商品欢乐牛牛游戏下载下跌的空間較小。國內鋼廠新增產能巨大,達產需求強勁,國際礦價下跌空間有限。此外鋼材欢乐牛牛游戏下载相對其他大宗商品價位偏低,有投資價值。
   (2)國內資金面將逐步放鬆。首套房利率優惠幅度加大,和下調存準率都是放鬆的標誌。
   (3)建築旺季來臨,鋼材庫存歷史高位已過。前期大面積長期雨雪滯後了大量的施工安排,工地工期需要按時完成。國務院已經要求鐵道部確保今年完成一批重大鐵路項目,且交通建設可適度超前社會需求。鐵路和房地產施工速度已經降到谷底,反彈是大概率。
   綜合以上判斷,我們認爲四月份螺紋鋼欢乐牛牛游戏下载將維持窄幅震盪,底部緩慢上升,五月中旬突破上漲。期貨強於現貨。

 

 
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