周評:螺紋鋼價格築底,謹慎樂觀

新聞來源:    更新時間:2011-12-05 10:06:36    点击次数:1289


   近兩週螺紋鋼現貨價格窄幅震盪,螺紋鋼期貨價格上下波動約100元,但價格水平沒有變動。華東市場現貨銷售依然清單,主因是工程需求清淡。華北市場價格下跌最快。我們認爲螺紋鋼價格底部區域已經初步形成。主要理由如下:
(1) 鋼廠減產幅度對鋼價影響力較弱。前期鋼價反彈的主要動力來自鋼廠大面積減產,鋼材供給減少對鋼價有正面作用。但鋼材產量的減少直接導致了國際礦價的快速回落。目前鋼廠大幅減產的題材已經爲市場消化,減產對鋼價正負影響力較弱。
(2) 鋼價若繼續下跌,鋼廠還將繼續減產。鋼價十月份暴跌,鋼廠主動減產。減產的速度和持續期都較以往猛烈,主因是鋼廠囤有大量高位礦石欢乐牛牛游戏下载。如果未來鋼價繼續下跌,鋼廠減產依然是鋼廠的首要選擇。鋼廠用行動表明了未來的態度。
(3) 粗鋼產量絕對值決定了供需結構。目前鋼廠日均產量在166萬噸左右,這個水平已經跌至了2009年和2010年四季度的產量水平。雖然市場普遍預期2012年的用鋼增速大幅下降,但全社會用鋼總量繼續上升的趨勢不會改變。持續的低產量將導致供小於求的局面。
(4) 社會欢乐牛牛游戏下载已經提前見底。目前全國螺紋鋼社會欢乐牛牛游戏下载不足500萬噸,和2010年最低欢乐牛牛游戏下载只相差80萬噸左右。貿易商和工程商欢乐牛牛游戏下载已經見底了一段時間。鋼廠經過一個月的減產後欢乐牛牛游戏下载壓力不大。若資金面放鬆,市場補充欢乐牛牛游戏下载的需求將集中釋放。
(5) 房地產需求大不如前,高鐵需求依然不振。房地產政策將在明年繼續從嚴,施工量和新開工量都將會大幅回落。高鐵的需求依然處於底部區域,沒有復甦跡象。加之北方開始大面積降溫,工地萎縮嚴重。
(6) 國際危機題材頻出,美元上漲,投機資金做空大宗商品動機不減。

   綜合以上因素,我們認爲螺紋鋼現貨價格築底初步形成,現貨價格下跌空間有限,但短期內翻轉上漲的概率較小。對現在的價格保持謹慎樂觀。

 

 
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