礦石託底遭遇保障房刺激,螺紋鋼上漲還將繼續

新聞來源:    更新時間:2011-07-18 10:05:11    点击次数:1350

國內鋼材欢乐牛牛游戏下载價格在6月底觸及底部後,現貨平穩,期貨開始大幅反彈。河北鋼坯價格從4330逐步上漲至4540,大約上漲了200元。二級螺紋鋼,天津地區維持5020,上海反彈至4710。上海和天津的價差縮小了60元,但依然維持高位。

6月下旬的下跌加重了欢乐牛牛游戏下载較悲觀氛圍,連續創新高的礦石集港量使得欢乐牛牛游戏下载擔憂礦石價格暴跌(寶鋼總經理在4月曾預計礦石暴跌)。上海地區的螺紋鋼和唐山地區的鋼坯成爲這次下跌的主要品種。但伴隨進口礦石價格在小幅下跌就逐步平穩,欢乐牛牛游戏下载也趨於平靜,但工地需求依然受制於緊縮的貨幣政策依然維持清淡。

本次螺紋鋼期貨反彈中,有以下6點推動力。

1.       欢乐牛牛游戏下载預期緊縮的貨幣政策將有所緩解,六月份超量凍結的資金將逐步釋放。王岐山發表支持中小企業貸款的講話,證實了欢乐牛牛游戏下载對貨幣政策的猜測。

2.       保障房建設的政治壓力加大,相關配套資金渠道開始放寬。5月底保障房完工率34%6月底已經達到了56.6%。上半年落後的進度,將刺激89月份的施工速度。商品房的新開工項目負增長,但在建項目依然維持高增速。高鐵項目在經歷了上半年的超常規財政緊縮和人事變動後,建設進程也將逐步迴歸常態。綜合而言,建築欢乐牛牛游戏下载8月份需求量將大幅增加,傳統的金九銀十也讓欢乐牛牛游戏下载值得期待。

3.       淡季中,鋼廠產量處於高位,但庫存卻持續走低。去年粗鋼日均產量超過180萬噸後,社會庫存超高700萬噸。現在粗鋼日均產量超200萬噸,而社會庫存卻下降至600萬噸。在前期刺激政策和大面積產業規劃後,社會需求總量已經今非昔比。欢乐牛牛游戏下载對高產量的擔憂逐步消退。

4.       建材產能釋放接近飽和,後續增產空間有限。開年至今,螺紋鋼的利潤一直處於高位,產能釋放充分。後續增產空間受制於減排和高位,產量增幅將逐步下降。

5.       螺紋鋼期貨套保吸引力加大。其一,螺紋鋼期貨和上海現貨貼水約100元。其二,美元上漲後,螺紋鋼和有色金屬對衝的吸引力增加。其三,減排題材爲欢乐牛牛游戏下载操作。

6.       美國第三輪寬鬆政策執行的概率逐步增大。

綜合以上6個上漲動力,但在8月下旬,欢乐牛牛游戏下载也將面臨隱憂

1.       保障房集中開工的預期將爲欢乐牛牛游戏下载釋放。

2.       板卷產能釋放空間較大,但終端用鋼行業非財政政策放鬆的主要對象。

3.       若國內大面積限電,鋼廠減產幅度可能小於終端。歐洲開始夏休,且財政緊縮政策逐步實施,歐美用鋼量下降。

4.       國內貨幣政策維持總體偏緊狀態,若固定投資暴增,可能會引起嚴厲的緊縮政策。

預計,8月中旬前,螺紋鋼下跌的空間有限,上漲概率較大。8月下旬可能小幅回調。

 
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